摘要
資本市場效率是指市場中資產價格能夠迅速而準確地反映所有可用信息的能力。這對投資者極為重要，因為它決定了利用市場資訊獲利的可能性。學習資本市場效率的概念及其影響，將助您在投資決策中更有準備。
目錄
1. 什麼是資本市場效率？
資本市場效率指的是市場價格反映所有可用信息的程度。在一個有效率的市場中，資產的價格應該是資訊充分整合的結果，因此，任何新的信息都會立即反映在價格變動中。換句話說，無法輕易藉由市場交易獲得異常收益。
以股票市場為例，若市場是高度有效的，那麼股票價格會隨時根據所有已知信息調整。這意味著，投資者無法輕而易舉地預測股票價格的變動或者持續獲得高於平均的回報。
2. 為什麼資本市場效率重要？
了解資本市場是否高效，有助於投資者和政策制定者作出明智的決策。對於投資者來說，市場效率影響他們能否獲得異常收益以及是否需要尋找其他方式來增強投資組合的回報。
政策制定者則需要了解市場效率以便設計市場規範，確保市場運行順暢，進而提升資本配置的效率。若市場不夠有效，政治或經濟政策可能會被錯誤地解讀，導致投資者做出錯誤的決策。
3. 如何測量資本市場效率？
測量資本市場效率通常涉及分析市場反應速度、誤差以及泡沫現象等指標。最常用的一種方法是事件研究，這是一種分析市場對特定事件（如公司公告或經濟報告）反應速度的研究方法。
另一種方法為線性迴歸分析，用來檢測影響價格變動的非預期因素。此外，研究長期市場趨勢和泡沫現象，可幫助了解市場在不理性時期的效率變化。
4. 資本市場效率的三種形式有什麼？
資本市場效率理論一般被分為三種形式：弱式、半強式和強式效率。弱式效率假設所有過去的價格信息都已反映在資產價格中，因此，技術分析無法提供額外利益。
半強式效率指所有公開信息都反映在資產價格中，因此，基於公開信息做出投資決策也不會帶來異常收益。最後，強式效率則假設所有信息，包括內線信息，已反映在資產價格中，連專業內線交易者都難以獲利。
5. 如何影響投資策略和決策？
資本市場效率會影響投資者選擇的策略。在高效市場中，長期持有多樣化的投資組合可能是最佳策略，因為頻繁交易和嘗試擊敗市場的行為常無法帶來更高的回報。
然而，在不太高效的市場中，精明的投資者可能利用市場上的漏洞或資訊不對稱尋找獲利機會。無論市場效率高低，投資者都應該評估風險並保持理性決策。
★ CMoney小提醒：投資市場瞬息萬變，保持信息靈通，謹慎評估風險，才能制定合理的投資策略。
常見問題
什麼是資本市場的三種效率形式？
為什麼市場效率會影響投資策略？
如何判斷一個市場是否有效率？