摘要
債券價格指的是債券在市場上的交易價格，它受到利率、信用風險與市場供需等因素影響。理解債券價格是投資者做出明智決策的關鍵，能幫助您評估投資組合的穩定性與收益。在本文中，我們將探討債券價格的基礎概念與影響因素，並提供投資者實際操作建議。
目錄
1. 債券是什麼？
債券是一種 「借款工具 」，類似於你向銀行貸款的方式。當政府或企業需要籌集資金時，會向投資者發行債券，並承諾在特定時間後還本金及支付利息。這就像是政府或企業發出的“借據”，投資者成為這些機構的“貸方”。
一般來說，債券的最大優勢在於其「穩定性 」，定期支付的利息可以被視為投資者的被動收入來源之一。即使債券的收益率可能不如股票那麼高，但對於需要較低風險的投資者來說，它們是可靠的收入來源。
2. 債券價格的構成要素是什麼？
債券價格由多個要素構成，其中最主要的是「票面利率、到期時間以及市場利率水平 」。票面利率類似於存款的固定利息率，是投資者購買該債券所能獲得的固定收益。
到期時間也起著重要作用，短期債券價格變動較小，而長期債券則面臨更多不可預測的變數。最後，現行的市場利率將影響新發行債券的競爭性，進而影響已發行債券的價格。
3. 為什麼利率會影響債券價格？
當市場利率上升時，新的債券通常會提供更高的收益率以吸引投資者，這會使已發行的低收益債券相對不具吸引力，導致這些舊債券的價格下跌；反之亦然，這稱為「利率風險 」。
例如，如果你手上有一張每年支付5%利息的債券，但新的市場利率升到了6%，那麼投資者就會比較希望購買收益更高的新債券，這時你手中債券的市場價值便可能會下降。
★ CMoney小提醒：當利率波動劇烈時，長期債券的價格變動可能比短期債券更明顯，投資前需要仔細評估風險。
4. 如何評估債券價格的波動？
評估債券價格波動的一個重要工具是「久期（Duration） 」，它幫助衡量債券價格對利率變動的敏感性。簡單來說，久期越長，債券對利率變動的反應越大。
舉例而言，假設你有兩張不同期限的債券，期限較長的那張會因為利率變動而出現更大的價格波動，這是因為久期較長意味著未來的利息變數更大。
為了降低風險，投資者可以選擇久期較短的債券，這樣在利率上升時，價格波動的影響會較小。
5. 債券價格對投資策略有什麼影響？
債券價格波動會直接影響投資組合的價值，因此在制定投資策略時必須慎重考量。對債務安全、固定收益穩定有高度需求的投資者，可以考慮增加資產中的債券比例。
當市場預期利率上升時，投資者可能會考慮減少債券持有，或者將資金轉向短期債券以減少風險暴露。相反，當市場預期利率下降，長期債券可能會成為理想的選擇。
★ CMoney小提醒：在制定債券投資策略時，不應盲目追求利潤最大化，而應根據整體財務目標和風險承受能力進行配置。
常見問題
什麼是債券的票面利率？
為什麼信用風險會影響債券價格？
如何跟蹤債券價格變化？