摘要
內部報酬率是投資中常用的指標，用於評估專案投資的潛在回報率。本文將介紹什麼是內部報酬率，以及計算方式和其在決策中的重要性。透過簡單案例幫助您理解這個概念，並學會使用它做出更明智的投資決定。
目錄
1. 什麼是內部報酬率（IRR）？
內部報酬率，簡稱IRR，是用來衡量投資或專案的一種指標，它代表了預計將產生現金流入所能達到的折現率。換句話說，IRR是一個讓淨現值（NPV）等於零的折現率。這個概念的核心在於幫助投資者判斷一項投資的盈利能力。
例如，想像有一家公司在考慮是否要投資新設備，他們使用IRR來估算該設備的預期收益率。若得出的IRR高於公司的資本成本，則該投資被視為可行。這樣的應用使得IRR成為評估投資回報的重要工具。
2. 內部報酬率為什麼重要？其用途是什麼？
內部報酬率的重要性在於它幫助企業和投資者評估和比較不同投資方案的潛在收益。它提供了一種標準化的方法，使得投資方能夠輕鬆地比較不同專案的收益水平。
IRR的常用用途包括評估企業的新專案投資、分析企業併購交易以及比較不同的債務融資方案。通過判斷IRR與資本成本間的關係，企業能夠決定某項投資是否值得進行。
3. 如何計算內部報酬率？
計算內部報酬率通常需要用到財務計算器或電子表格工具，如Excel。因為IRR計算涉及多期現金流的複雜計算，手動計算可能會很困難。計算時，輸入初始投資額及預期的各期現金流，系統就會自動計算並找出IRR。
假設你投資了一筆初始資金100萬元，每年會帶來20萬元的現金流，持續六年。使用工具輸入這些現金流數據，即可得到IRR，進而判斷此投資的收益潛力。
★ CMoney小提醒：在計算IRR時，確保現金流預測的準確性，因為這是影響IRR結果準確性的關鍵因素。
4. 解讀內部報酬率結果：如何應用在投資決策中？
當IRR計算完成後，下一步就是解讀結果並將之應用到投資決策中。一般來說，若IRR高於公司的資本成本（即資本使用的最低合理報酬率），則該投資方案可被視為可行，因為它能夠產生超額回報。
不過，僅僅依賴IRR來做決策可能存在風險。投資者還需考慮其他因素，如項目風險、期限及資金流動性等。若兩個專案的IRR相似，則須進一步比較其他指標來做出更全面的決策。
5. 內部報酬率與其他投資指標的比較
內部報酬率常與其他財務指標，如淨現值（NPV）及回收期做比較。與NPV不同的是，IRR提供一個百分比值，而NPV透過貨幣單位來衡量創造的價值。雖然NPV通常被認為更能準確反映資金的實際增值，但IRR提供了一個容易理解的收益率指標。
同時，和回收期相比，IRR考慮了現金流的時間價值，能提供更完整的回報分析。然而，IRR可能在多個投資方案中提供相似的結果，導致選擇上的困難。在這種情況下，結合多個指標進行分析可能是更明智的做法。
★ CMoney小提醒：IRR不應單獨用來做投資決定，建議同時考量多種指標以降低錯誤決策的風險。
常見問題
什麼是內部報酬率的基本公式？
為什麼內部報酬率不適用於有非常規現金流的專案？
如何克服計算內部報酬率的限制？